从传出长江电力将斥资13亿元购入大唐移动12%股份的消息，到坊间盛传中国人寿和平安保险也将各投资至少10亿元参股大唐移动，再到中国人保斥资15亿元人民币购入大唐移动15%股份，在三大运营商进行TD商用网建设半年后，大唐移动成为各路资本追捧的头牌。

　　但大唐移动在感受资本春天气息的同时，一个有关重组的命题正在围绕它展开。是独立存在还是退居幕后，大唐移动面临选择。

　　TD建设开局

　　资本热潮到来

　　4月份公布的中国移动8城市TD商用建设招标，一举取得36%市场份额的大唐移动，开始迎来自己卧薪尝胆5年来的春天。

　　对于举债发展的大唐移动来说，中国移动招标收入近30亿，虽然相比较于五年来近百亿的投入，所获利润不多，但TD建设大幕拉开，产业化的前景成为现实，大唐移动有了一个稳定的收入来源，从而一改过去四处“借钱”发展的窘境。更为重要的是，它让大唐移动成为一个资本追逐的对象。

　　2002年2月成立的大唐移动，从一开始就面临资金窘境。渠道较为单一的大唐移动融资工作虽然一直在进行，但主要为政策资金和银行贷款。2003年大唐移动获得信息产业部和发改委超过2亿元的专项资金支持，此后每年都分别从国家开发银行获得2亿??3亿元不等的贷款。

　　但政策资金和银行贷款让急需资金的大唐移动依旧捉襟见肘。需要大笔投入的大唐移动因为产业化前景不明，一直得不到资本的青睐。只有在2004年11月，经过各方的努力，上海贝尔阿尔卡特出资2.5亿元人民币，获得大唐移动部分股权，对大唐移动TD-SCDMA产业化投资。之后，大唐移动又分别从工商银行和建设银行获得过1.5亿元和1.2亿元的贷款。

　　不过，依靠集团和政府资金“供养”的大唐移动坚持到了TD商用试验网络的建设。TD商用试验网的招标，为大唐移动融资工作增添了重要筹码。今年4月，大唐移动一下就获得了国家开发银行提供的46亿元贷款，用于奥运3G网络建设以及后期商用网络建设。

　　这笔贷款的实际意义重大，除了解决了大唐移动今年30亿元的资金缺口，更让资本界吃了一颗定心丸。

　　之后，随着大唐电信集团获得来自国家开发银行的300亿元人民币贷款授信，一个有关TD的资本热潮开始来临。

　　最先传出的是长江电力将入股大唐移动的消息。这家中国水电行业最大的上市公司 (600900.SH)将斥资13亿元人民币购入大唐移动12%股份。之后，坊间又传出中国人寿和平安保险也将各投资至少10亿元参股大唐移动。而中国人保资产管理有限公司表示已与大唐移动达成意向，将斥资15亿元人民币购入大唐移动15%股份。

　　这些正在与大唐移动洽谈中的资本，看重的是中国3G标准产业化后的市场前景。作为TD-SCDMA知识产权的拥有者和TD-SCDMA系统设备、芯片提供商，大唐移动显然是目前最好的投资对象之一。像长江电力这样的主业表现一般，收益主要依靠投资的上市公司来说，TD将是一个最好的炒作题材。

　　重组

　　大唐的必然选择

　　虽然资本开始云集，但大唐移动的命运却变得有些扑朔迷离。

　　这一切都源于坊间盛传大唐要重组。大唐为什么要重组？

　　作为TD-SCDMA标准的主力开发机构，大唐移动最初由大唐集团、上海中经投资管理有限公司、上海邮电通信设备股份有限公司，远智开发有限责任公司四方共同出资1.5亿元人民币，于2001年12月11日注册成立，大唐集团持股93.641%。

　　全称为大唐电信科技产业集团的大唐电信集团成立于1999年，以电信科学技术研究院为母公司，下设两个上市公司、十个独资、合资、控股公司、八个研究所、一个工程设计院，分别位于北京、西安、上海和成都等地，共有员工近万人。其旗下最为人熟知的公司除了大唐移动外，还有上市的大唐电信和大唐高鸿两家公司，以及做大灵通SCDMA的信威公司。

　　这家一直自称为电信行业国家队的通信设备公司，成立之初曾与中兴、华为齐名，与巨龙一起被称为“巨大中华”，最初的业务也是以电信交换系统产品起家。

　　而大唐集团旗下的核心财产则是大唐电信，这家于1998年9月21日在北京注册成立， 10月在上证所挂牌上市的企业一直以来就是大唐集团收入的主要来源。而从1999年接手推出TD-SCDMA以来，大唐电信一直成为集团TD输血的主要来源。

　　而在2002年成立的大唐移动，承担的任务则是TD-SCDMA的标准和产品研发。这也就造成目前TD-SCDMA的核心业务在大唐移动，而大唐电信只是承担TD的一些辅助业务。这一现行格局也引起市场对大唐电信未来前景的担忧。

　　大唐电信的未来和TD-SCDMA的未来将紧密地联系在一起，大唐集团是TD的初始缔造者，拥有相当数量的核心技术专利，随着TD商用规模的扩大和未来国际化进程的深入，这些核心专利必然为大唐带来丰厚的收益。因此，大唐集团肯定会对目前的产业结构进行整合，由设备提供商向技术服务商演进，其经营模式应该向现在的高通和微软看齐，芯片、软件和专利将是未来大唐的核心业务。

　　因此，从大唐电信集团角度来讲，从推出TD-SCDMA的头一天起，就想将大唐集团打造成一个完整的TD产业链。即所谓大唐移动成为研发部门，大唐电信成为设备生产和销售部门。

　　不过从一开始，虽然集团一直通过大唐电信融资来为大唐移动供血，但大唐移动所缺资金数量实在太大，因此，大唐移动只好自己四处找钱。大唐移动的一位高层曾说，大唐移动90%以上的资金都是自己解决。为解决资金问题，大唐移动从成立之初就从未放弃引进战略投资者、进而单独上市的打算。

　　大唐移动总裁唐如安曾表示，独立上市是大唐移动的一种选择，不应该排除，最终要视公司的经营及资金状况而定。

　　如果大唐移动单独上市，这样就会造成大唐电信虚化的危险，而这与大唐集团的初衷相违背。

　　从国家的角度来说，大力支持的标准必须实现产业化，实现国家的大战略。因此国家必须组建一个能够整合TD产业核心资源(核心专利)的龙头企业，来领导整个行业稳健发展。即国家将下大力气对大唐集团的资源进行整合，使其成为真正的行业国家队。

　　而且按照国资委的目标，到2010年，现有的157家央企将调整和重组到80家至100家。这样，中国在未来的三年中至少要整合掉57家央企。以大唐集团目前的情况看，如果不通过资产重组的方式做大做强，将