在经过整整1183天之后，曾经被认为是中国最知名的门户网站之一的TOM在线（TOM Online）将从美国纳斯达克和香港联交所同时退市，这家曾经以无线增值业务为中国乃至全球互联网带来一阵清风的公司，如今也完成了其资本运作的使命。 

    环境因素影响TOM在线整体营收 

    2000年中，TOM在线正式推出，这家一开始便以无线增值为特色的企业符合了当时中国互联网市场的环境，那时无线增值业务如火如荼，第五媒体的概念呼之欲出。随后，便开始了与各大无线媒体、传统媒体等一系列的合作和收购，所涉及的领域涵盖短信、无线音乐、手机游戏、手机支付、手机体育新闻、即时通讯等许多行业，一个庞大的无线媒体帝国看似已经牢不可破。直到，2006年第四季度与ebay易趣合并，开始涉足电子商务。 



    在2006年第二季度总营收以及无线互联网服务收入分别达到历史最高点（分别达到5010万美元和4571万美元）之后，TOM在线各季收入及无线互联网收入呈逐季下滑趋势，至2007年第二季度，TOM在线的总营收为3439万美元，来自无线互联网服务的收入为3024万美元。 



    艾瑞市场咨询分析认为，对比TOM在线成立以来的的市场动作和其各季营收，自2006年Q2以来，TOM在线在无线增值市场已没有明显积极的动作，同时，以往的联盟合作受到中国移动移动增值业务的政策影响也没有发挥出应有的效果。 

    艾瑞市场咨询整理从2005年第一季度至2007年第二季度以来TOM在线各无线服务类别的营收情况显示，2005年第一季度至2006年上半年，TOM在线各无线服务类别的营收基本上处于上升阶段，尤其以短信服务和IVR（语音互动增值服务）为主要增值点。随后，各无线服务收入则基本处于下滑趋势，在2007年第二季度，除短信服务收入达到991万美元，较上一季度增长13.9%之外，MMS收入仅246万美元，环比减少23.1%，WAP服务收入为471万美元，环比减少27.3%。 

    艾瑞市场咨询分析认为，鉴于中国整体无线互联网发展环境的特殊性，尤其是电信运营商政策因素的影响较大，TOM在线整体无线互联网收入的下降更可能是受到这些不利因素的影响。而主营业务大都集中于无线业务的TOM在线并没有其他可以值得称道的收入来源作为弥补，这也是造成其无法更好地适应外部环境变化，进而做出正确的战略调整。 

    未来中国无线互联网行业的资源垄断格局将继续深化，但围绕无线互联网络的无线应用领域将蓬勃发展，如各类无线广告服务等。根据艾瑞市场咨询《2006年中国无线广告研究报告》的数据显示，2010年中国无线广告市场规模将达到18亿元人民币，未来的中国无线网络服务，将更多的会是一种创新、内容和应用层面的竞争，资源竞争的局面即将结束。 
 


    股价是否被低估？ 



    外界普遍认为TOM在线的退市是因为其母公司TOM集团对TOM在线股价长期被低估而感到不满。尽管或许存在着股价被低估的可能性，但股价被低估并不与退市之间成必然的因果关系，与TOM在线经营相似业务的空中网，股价长期停留在15美元以下，近一年内更是仅维持在10美元以下。 

    艾瑞市场咨询分析认为，作为TOM集团下的子公司，TOM在线已无法为其带来足够的利润支撑，在需要满足董事会成员对其业务更高要求的压力下，选择退出并不见得是不好的选择。而与身后没有强大财团支持的空中网等其他中国SP上市公司相比，TOM在线显然有着更好的退出选择，毕竟退市并不代表着退出中国互联网市场。 

    凤凰能否涅磐？ 

    俗话说“退一步海阔天空”，TOM在线的退市或许正是为了其未来更好地发展，继续加强TOM在线在文化、体育、娱乐等方面多年积累下来的优势，与各大相关媒体保持良好的合作关系。在新领域中，尽管有着与易趣网的合并，涉足电子商务，但总体上，并不能从短期内给TOM在线带来实质的收益，而更多地则依然是在与淘宝等对手的竞争上。凤凰能否涅磐？TOM有着财力、人力以及品牌等多年积累下来的内力，适当而大胆的转型或许能够为TOM在线未来的发展带来更大的发展空间。 

    在电子商务领域，TOM在线正在做出自己的尝试，继2006年底与ebay易趣合并组建TOM易趣之后，2007年8月与分类信息网站赶集网又达成战略合作关系，其电子商务格局也接近了阿里巴巴的淘宝网与口碑网的布局。通过与赶集网的合作建立同城分类信息频道，有助于本地用户实现对当地生活消费信息的了解和交易。 

    在与Skype的合作上，2007年4月TOM在线宣布与Intel在UMPC平台上深入合作，Skype中国团队将为IntelUMPC平台开发经过优化的TOM-Skype版本。同时，利用UMPC在无线通信技术上的优势，将使用户在使用Skype的范围将大为扩大。 

    总的来说，TOM在线的退市也不仅仅是某一家公司的问题，也是当前整个中国无线增值业务的激烈竞争程度的缩影。进入2006年，中国无线互联网行业的政策因素的影响凸显，包括“二次确认”、“5.17新政”等一批政策的推出，使相当多的免费WAP站点风光不再，或倒闭，或裁员。电信运营商运用手中对无线网络的天然的管理和控制权利，形成了中国无线网络领域中的垄断格局，这种格局的形成更多地是由于资源垄断，而非市场竞争。作为一家有着丰富经验的互联网公司，TOM在线或许可以期待凤凰涅磐。