对于联通来说一直处于被拆分的风口浪尖上，虽然联通一再表示自己有能力两网运行，但是市场和分析人士对联通的被拆分却表现出惊人的一致；而且只要联通的拆分传闻有任何的风吹草动，资本市场总是能给予积极的配合，每每以长阳爆收。这说明了一个问题，那就是投资人对联通的被拆分前景是看好的，也就是说，只要联通被重组拆分，那么联通的发展空间将更大，因此投资人对联通的股票就看好，于是带来股票的上涨。联通显然很尴尬，G网和C网在联通多年的培养下，现在已经卓有成效，但是因为涉及到电信的改革以及未来3G牌照的发放问题，联通的被部分分拆也就成为一个极易引爆的话题。

    最近，联通在投资G网的同时，对C网却没有同步的举措，这更加大了人们对联通C网出售的猜测。要知道去年联通的C网已经盈利，从联通财报看，联通2006年税前利润84.4亿元，增长29.4%，净利润36.4亿元，增长28.2%。其中，最大的亮点是CDMA业务首次实现全年盈利，税前利润达10.3亿元。在这种情况下，应该加大投入，进行进一步的优化和提升，但是自去年以后，联通鲜有为C网的投资举措。

    相比较的是，联通对G网的投入却一直在进行，据悉，联通新一轮GSM核心网升级已完成招标，采购的是基于R4的移动软交换核心网，其不仅可用于2G，也适用于3G，可向WCDMA标准多个升级版本平滑演进。显然，GSM网络已压倒CDMA网络成为中国联通当下的宠儿。在分拆联通两网进行重组成为资本市场大热话题的情况下，联通的上述举措自然让人浮想联翩。截至2007年2月，联通G网用户达1.08亿户，而CDMA网络用户为3725万户。

    我们也看到，虽然联通的CDMA首次全年盈利，但是CDMA业务收入全年却出现负增长，较2005年的302.2亿元减少9.7%。CDMA收入下降的主要原因是，在平均每月每用户通话分钟数(MOU)和平均每用户每月收入(ARPU)两项重要指标方面，均出现下滑。而公司去年对C网的投资也只局限在设备维护上。联通2007年的网络建设规划表明，G网的建设规模和力度将进一步加大。其财报显示，G网业务资本开支将上升为136亿元，基础网络资本开支约为39亿元，信息化等支撑系统和机房建设等其他项目的资本开支约为75亿元，大宗开支均无CDMA的份。这是不是在暗示联通已经意识到C网的被出售已经成为大势所趋，无法阻挡？

    在不对C网继续大规模投资的情况下，联通的C网还首次实现了全年盈利，显然是压缩成本出来的效益，这也被认为是联通在出售C网的时候可以增加的一个很大的谈判筹码，毕竟已经盈利的C网出售一个好价钱对联通将来在3G的耕耘中意义非凡，起码可以解决部分资金链的困苦。事实上，由于联通C网在技术上的一度领先优势，也迫使中移动不得不对其GPRS进行升级，据悉，在今年电信日的时候，中移动将加大其EDGE网络的部署，目前在广东、北京的部分地区都已经部署了EDGE，而上海也即将上马EDGE。这恐怕也是刺激联通在G网上加大投入的原因之一，毕竟相对于C网，联通的G网才是其利润的真正源泉，如果中移动不断地推进GPRS的建设，联通没有表示，也很难继续和中移动抗衡。在这样的背景下，投资G网也无可厚非。当然，联通的C网是不是真的可以出售，究竟是中电信还是中网通接手都将是下一步市场继续追逐的热点，不过，可以预见的一点是，如果联通的分拆工作结束，那么中国的3G牌照也真正要浮出水面了，我们不妨拭目以待。