ST大唐虚增利润的消息一出，立刻遭致媒体的口诛笔伐。

　　8月21日，ST大唐表示，公司于2007年8月20日收到证监会下达的《行政处罚事先告知书》(下简称《告知书》)，该《告知书》指称ST大唐存在“所披露的信息有虚假记载”和“重大遗漏”的行为，2004年虚增利润总额共计3719万元。证监会由此拟决定对ST大唐处以30万元罚款。

　　ST大唐究竟怎么啦？近来一直负面新闻不断。今年5月，ST大唐出尔反尔的“阴阳公告”，投资者依然记忆犹新。在2006年前3季度盈利2761万元的情况下，ST大唐竟然全年巨亏7.19亿元，并且被戴上ST帽子。巨大的反差，让投资者一头雾水。

　　其实，过去几年，它曾经多次遭到主管部门的公开谴责和警告，不诚信行为早被记录在案。因此，这次被罚，可谓大快人心。

　　不过，这一处罚过轻，虚增利润3719万元，被罚却只有区区30万元，违规的代价也太低了，不仅无法震慑ST大唐，对其他上市公司也难起到以儆效尤的作用。我国应该借鉴西方发达国家证券市场经验，加大对上市公司违规的惩治力度。

　　诚信缺失遭处罚

　　ST大唐继今年5月出现诚信问题被谴责后，最近又暴出虚增利润等问题，再次被推向舆论的风口浪尖。

　　8月21日，ST大唐发布公告称，已收到证监会8月20日下达的《告知书》，公司因虚增利润等问题被罚款30万元。

　　《告知书》中指出，ST大唐在2004年度报告公开披露的利润总额为62385759.04元，但公司2004年通过费用资本化、少提资产减值准备、不当确认投资收益等方式，虚增该年度利润总额共计37186597.53元。

　　此外，ST大唐2004年年报中存在重大遗漏，其在年度财务报告的会计报表附注中没有披露2004年末存货可变现净值的确定依据。《告知书》认为，公司“所披露的信息有虚假记载”和“重大遗漏”，拟决定对公司处以30万元的罚款，同时责令改正违法行为，并对相关责任人分别予以罚款和警告。

　　其实，对ST大唐来说，这早已不是什么新奇的事，此前已有多处不光彩记录。今年5月10日，上海证券交易所发布公告，认为ST大唐的做法严重违反了《上海证券交易所股票上市规则(2006年修订)》的规定，涉嫌虚报利润，在信息披露方面存在问题，因此对ST大唐进行公开谴责。

　　时间追溯到2006年10月28日，大唐电信披露了关于2006年度业绩预增公告，预计公司2006年度将实现盈利。而到了2007年4月5日，该公司却公告称，2006年度业绩将再度出现大幅亏损，并出现退市风险警示。4月18日，大唐电信公告表示，2006年净利润亏损额达7.19亿元。

　　ST大唐的做法让人琢磨不透，一边是预计扭亏，一边是巨额亏损，反差之大，让人瞠目。而且从常识来看，出现如此大的“误差”让人无法理解。

　　接着，5月份，为了平息人们对其即将重组的猜测，ST大唐又发布公告，声明在未来6个月内，研究院没有实施重组的计划。然而，仅仅4天之后，ST大唐又公告称，电信研究院计划将股权无条件划给大唐电信，这被看作重组启动的信号。

　　ST大唐究竟怎么啦？为何频频出尔反尔？作为上市公司，最重要的就是讲诚信。

　　实际上，ST大唐7月3日公布的《大唐电信科技股份有限公司治理自查报告和整改计划》披露，在过去4年里，公司曾经3次因信息披露不规范而被上海证券交易所批评、谴责和惩戒。

　　此外，2003年8月27日，大唐电信被上海证券交易所内部批评，因为其“在关联交易及决策方面存在问题”。2006年6月24日，又被内部通报“从2001年12月到2003年4月，年报披露方面存在违规行为”。其间，还有4次接收到监管部门的调查通知书，有“资金占用与担保”以及“虚假信息披露”等多个不同原因。2003年、2004年还两次被证监会要求对年报责令整改。

　　荒诞的是，ST大唐却一直以诚信自诩，而其官方网站赫然挂着获奖记录：2005年1月21日，北京市工商局对2004年度3000多家符合标准的守信企业进行了公示，大唐电信获北京市守信企业称号。

　　此外，ST大唐官方网站还标榜，公司向客户提供的不仅仅是先进的技术和优质产品，更是注重信誉、服务至上的精神。

　　投资应谨慎

　　大唐电信2004年年报显示，其全年主营业务收入26.29亿元，净利润为1982万元，利润总额为6239万元。相比2003年，这是一个非常不错的成绩，因为2003财年大唐电信巨亏1.87亿元。

　　当然，如果扣除虚增2004年年度利润总额共计3719万元，ST大唐又将是另一种局面。

　　针对ST大唐虚增利润一事，业内人士分析，ST大唐当时的主要目的就是为了避免PT(停止上市资格)。因为公司2003年已经严重亏损，若2004年继续亏损，早就被戴上ST的帽子了。

　　最近几年，ST大唐的业绩非常糟糕，2003年亏损1.87亿元，2005年亏损6.96亿元，2006年亏损金额更高，达7.19亿元。其实，也不难理解，大唐电信自诩有很先进的技术，但一直靠银行贷款维持生计。

　　近几年来，大唐一直深受资金短缺的困扰。作为一个技术研发机构，始终没有很好做到产业化和市场化。过去几年，投入多产出少的现状，令不少银行对其敬而远之，害怕借款有去无回。

　　但有一个怪现象，尽管大唐电信负面消息多如牛毛，并且被ST，但它的股票却超出预期，曾一度冲到29元，最近才有所回落。

　　出现公司业绩糟糕、负面消息不断而股票影响不大这种情况，分析师认为可能与中国股市高烧难退和不理性有关。倘若在西方国家，一个公司出现诚信问题，它的股票将不可避免地遭遇“灾难性”的下跌，安然公司就因为做假账，股票从高峰期的90多美元直落跌破1美元，上千亿美元资产瞬间化为乌有。

　　其实，过去几年，大唐电信是一个十足的垃圾股。证券分析师认为，ST大唐与现在的高价难以匹配，如果大盘行情不好，必然会跌入万劫不复的深渊。

　　这次虚增利润的消息传出后，ST大唐的股价下跌幅度并不大，收盘价为19.36元，跌幅仅为0.31%。广发证券分析师李太勇认为，ST大唐信息披露中屡次出现问题，投资者应保持警惕，不要过分依赖单方面消息来源。

　　实际上，自4月30日被ST后，到6月21日的不到两个月内，大唐电信共出现了12个涨停和11个跌停，波动太大。在中金公开对ST大唐的