7份报告中，除了第一份报告没有提到估值过高以外，其余报告中均表示“实际基本面支撑力度已不高，投资者应注意风险”。

　　处罚过轻

　　虽然ST大唐遭到了证监会处罚，但罚金之低，不足以起到震慑作用，充其量不过隔靴搔痒罢了。证监会如此处罚，令公众和市场大失所望。

　　《证券法》规定，上市公司存在虚假陈述或重大遗漏行为，将会“责令改正，给予警告，并处以30万元以上60万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3万元以上30万元以下的罚款”。

　　“违规犯法的代价太低了！”一律师告诉《IT时代周刊》记者，“几十万元处罚，相对于一家资产几十亿元甚至上百亿元的公司来说，几乎可以忽略不计。这样的法律无异于形同虚设。”

　　大成律师事务所陶雨生律师认为，30万至60万元的行政处罚对于上市公司来说力度太小了，并不能真正起到惩戒的作用。

　　之所以股市一再出现类似的事件，就是因为处罚太轻。虚报3719万元，才罚款30万元，风险和成本太低，而且大多数情况下都是警告而已。

　　相反，在法律制度健全的发达国家就不同，安然公司曾因为会计制度问题，轰然坍塌，高层主管入狱获刑。安然的破产，激怒了美国公众，引发了广泛的企业规章改革要求。最引人注目的是2002年《萨班斯法案》的出台，该法规要求企业要监控其金融活动，加大了对CEO的刑事追究。

　　上述法案要求，上市公司CEO和CFO对呈报给美国证券交易委员会的财务报告真实合法性负刑事责任。其中第404条款特别强调：上市公司必须建立一套完善的内控体系，对每个流程涉及的每个岗位都有详细的说明，并提交内控有效的证明。

　　而美国2002年通过的《公众公司会计改革和投资者保护法》也规定，任何人通过信息欺诈或价格操纵、内幕交易在证券市场获取利益，最多可监禁25年或处以罚款；对违法的注册会计师可判处10年以下监禁或罚款。

　　专家指出，国内证券市场长期监管不足，每当出现违规，听到更多的是“警告、谴责”这类词，这在一定程度上也是对那些违法企业、企业家的放纵。在这之前，ST大唐就曾多次被谴责和警告。据北京工商大学经济学教授胡星斗介绍，从2000年到2005年，沪市有477人被公开谴责，其中仅2004年一年，沪市就有10位上市公司高管携款而逃。

　　中国应借鉴发达国家的经验，加大对证券违规的惩治力度。否则，类似ST大唐的事件将“野火烧不尽”。